La fine del modello asset-light: come gli hyperscaler stanno aumentando la leva per l’intelligenza artificiale
Per gran parte dell’ultimo decennio, il tratto distintivo delle Big Tech non è stato l’innovazione, bensì la liquidità. Google, Meta e Microsoft vantavano bilanci solidissimi, con posizioni di cassa netta pari a decine di miliardi di dollari, autofinanziandosi internamente e ricorrendo solo marginalmente al debito. Quell’epoca sta finendo, e in fretta. L’appetito per il capitale […]
